来源：消费钛度（ID：xiaofeitaidu）

10月9日，香港交易所披露东鹏饮料（集团）股份有限公司提交主板上市申请书，这是继2025年4月3日首次递表后的又一次关键进展。东鹏饮料本次赴港上市由华泰国际、摩根士丹利及瑞银集团共同担任联席保荐人。这已是东鹏饮料年内第二次向港交所递表——东鹏饮料曾于2025年4月3日首次提交上市申请。

目前，在竞争激烈的中国软饮市场，东鹏饮料凭借其核心产品东鹏特饮，已连续四年按销量计位居中国功能饮料市场第一。从覆盖全国420万家终端销售网点，到连接超过2.5亿消费者，东鹏饮料构筑的渠道护城河已成为其核心竞争优势。有业内人士认为，此次赴港上市，将为东鹏饮料全国化布局和多元化战略提供新的资本平台。

东鹏饮料此次赴港上市具有明确的战略意图，包括拓展国际融资渠道、优化资本结构、提升品牌国际影响力等关键要素。作为已在A股上市的企业，东鹏饮料选择港股二次上市体现了其全球化视野。

公开资料显示，东鹏饮料于2021年5月27日成功登陆上交所主板，开启资本化新篇章。截至2025年10月9日，其A股总市值已达到1567.89亿元。

募集资金用途直接反映了东鹏饮料的战略重点。根据招股书披露，东鹏饮料本次募集所得资金净额将主要用于完善产能布局和推进供应链升级；加强品牌建设和消费者互动，持续增强品牌影响力；持续推进全国化战略，拓展、深耕和精细化运营渠道网络；拓展海外市场业务，探索潜在投资和并购机会；加强各个业务环节的数字化建设；增强产品开发能力，持续实现产品品类拓展；以及用作营运资金及一般企业用途。

在国际化布局方面，招股书透露出东鹏饮料的全球战略考量。香港作为国际金融中心，可为东鹏饮料提供对接全球资本的平台。通过港股上市，东鹏饮料能够建立境外融资渠道，为未来可能的跨境业务拓展奠定基础。同时，这也是东鹏饮料品牌国际化的重要步骤。

事实上，早在2022年6月，东鹏饮料就曾筹划境外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市。不过，该境外发行全球存托凭证事项于2024年2月被终止。对于境外上市，东鹏饮料曾表示，能量饮料行业的领头羊“红牛Red Bull”和“魔爪Monster Energy”均通过国际化提升了品牌竞争力、做大做强品牌，公司也希望能通过境外上市，加快品牌的国际化。

2024年，东鹏饮料便已将产品出口至海外25个国家和地区。在2024年年度报告中，东鹏饮料也提到，“计划积极探索海外市场发展机会，将品牌力、产品力、渠道力等可复用的核心竞争力用于全球市场”。

根据最新披露的招股书数据，东鹏饮料营收的高速增长态势显著。2022年-2024年，东鹏饮料收入由85.0亿元增至158.3亿元，年复合增长率达36.5%；2025年上半年较2024年同期增长36.4%。东鹏饮料称，增长主要得益于功能饮料尤其是能量饮料市场认可度提高和全国化进程加深。

从盈利能力角度分析，东鹏饮料在报告期内的净利润表现亮眼。招股书显示，2022年-2024年，东鹏饮料净利润从14.4亿元增至33.26亿元，年复合增长率达52.0%；2025年上半年较2024年同期增长37.2%，净利润增速高于营收增速；2022年-2024年净利率分别为16.9%、18.1%、21.0%，2025年上半年为22.1%，盈利能力持续增强。

从成长性指标观察，东鹏饮料在保持主营业务稳定增长的同时，新兴业务也开始贡献收入。招股书中提及的公司各产品线收入构成显示，核心产品继续保持市场领先地位，新产品销售收入占比逐步提升。

目前，能量饮料仍是东鹏饮料的主要收入来源，但占比已从2023年的91.9%下降至2024年的84.0%。与此同时，东鹏饮料的运动饮料业务迅速崛起，2023年-2024年收入增速高达280.4%，占2024年总收入的9.4%。其他饮料产品同样表现不俗，2023年-2024年收入增速达103.2%。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，“东鹏饮料一直实践多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的五多战略，‘1+6’多品类战略能够匹配其未来可持续发展。同时，现在的新生代‘喜新厌旧’，年轻消费者欢迎新品牌进来，但关键是新品牌能否匹配其核心需求。此外，产品线的均衡度也十分重要”。

从行业发展趋势看，中国功能饮料市场正处于转型升级的关键阶段。招股书中引用的行业数据显示，能量饮料市场容量持续扩大，消费者对产品品质和品牌要求不断提高。在此背景下，东鹏饮料需要通过资本平台加速业务布局，巩固市场地位。

目前，中国软饮行业仍是一个规模达万亿的巨大市场。根据弗若斯特沙利文报告，2024年中国软饮行业零售额约达1.3万亿元，是全球第二大软饮消费市场。在这个庞大市场中，功能饮料已成为增长最快的板块。2019年-2024年，功能饮料市场规模的年复合增长率达8.3%，高于同期整体软饮市场的4.7%。

具体到能量饮料行业，增长前景更为可观。按零售额计，中国能量饮料行业规模预计将于2029年达1807亿元，2025年-2029年年复合增长率为10.3%。这一增速明显高于软饮行业整体水平，能量饮料赛道仍处于快速增长期。

东鹏饮料在这个增长迅猛的行业中占据领先地位。根据弗若斯特沙利文报告，按销量计，东鹏饮料在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一，市场份额从2021年的15.0%增长到2024年的26.3%。按零售额计，东鹏饮料是2024年第二大功能饮料公司，市场份额为23.0%。

值得一提的是，东鹏饮料已建立起覆盖全国的销售网络，截至2025年6月30日，东鹏饮料终端销售网点超过420万家，实现了中国近100%地级市的覆盖。

数字化运营体系是东鹏饮料的另一核心优势。围绕供应链、生产基地、渠道合作伙伴和终端消费者，东鹏饮料搭建起全流程、多层次、一体化的数字化运营体系。截至2025年6月30日，通过累计不重复扫码，东鹏饮料已与超过2.5亿消费者建立连接，与超过420万终端销售网点高效互动，同超过3200个经销伙伴深度合作。